新聞?wù)?5年三季報(bào)披露完成，機(jī)械行業(yè)景氣待振。15年前三季度機(jī)械行業(yè)收入和凈利潤(rùn)延續(xù)下滑趨勢(shì)，行業(yè)景氣待振。紡織服裝設(shè)備、環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器是15年前三季度經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)較好的板塊，紡織服裝設(shè)備上市公司15年積極布局并購(gòu)和轉(zhuǎn)型，環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器受益于國(guó)家政策導(dǎo)向，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需求上升。
15年三季報(bào)披露完成，機(jī)械行業(yè)景氣待振。15年前三季度機(jī)械行業(yè)收入和凈利潤(rùn)延續(xù)下滑趨勢(shì)，行業(yè)景氣待振。紡織服裝設(shè)備、環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器是15年前三季度經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)較好的板塊，紡織服裝設(shè)備上市公司15年積極布局并購(gòu)和轉(zhuǎn)型，環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器受益于國(guó)家政策導(dǎo)向，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需求上升。15年機(jī)械行業(yè)上市公司并購(gòu)積極，印刷包裝機(jī)械、紡織服裝設(shè)備、鐵路設(shè)備并購(gòu)案例居多。我們預(yù)計(jì)15Q4-16年，受困于經(jīng)濟(jì)下行，原有主業(yè)承壓，機(jī)械行業(yè)內(nèi)并購(gòu)潮還會(huì)延續(xù)。機(jī)械行業(yè)15Q3經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流在收入、利潤(rùn)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同比下滑的情況下出現(xiàn)同比回升，或預(yù)示著個(gè)別子行業(yè)正在底部企穩(wěn)。
“中國(guó)智造”值得長(zhǎng)期布局。中國(guó)智造是3個(gè)10年期的規(guī)劃，具有長(zhǎng)期布局的意義。2015中國(guó)國(guó)際工業(yè)博覽會(huì)上周在上海開(kāi)幕，本屆工博會(huì)聚焦新一代信息技術(shù)、“互聯(lián)網(wǎng)+”、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)突出工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等解決方案，超過(guò)2200家參展商(折合展位數(shù)11226個(gè))，比上屆增長(zhǎng)38.55%。我們認(rèn)為2015年是智慧工廠元年，隨著自動(dòng)化解決方案提供商技術(shù)和服務(wù)的進(jìn)步，智慧工廠的價(jià)值空間將不斷增加。建議關(guān)注：黃河旋風(fēng)。
工博會(huì)工業(yè)4.0跟蹤信息匯總。機(jī)器人本體本土和日韓企業(yè)份額在上升，歐美企業(yè)市場(chǎng)份額基本持平。3C行業(yè)自動(dòng)化率低，推廣仍處基礎(chǔ)階段，若帶帶內(nèi)臵式力矩傳感器的智能機(jī)器人能推廣及后續(xù)價(jià)格逐步回歸，可促進(jìn)3C行業(yè)更高的自動(dòng)化率，同時(shí)可提高大量組裝生產(chǎn)線(xiàn)的自動(dòng)化率。機(jī)器人行業(yè)中，正在爆發(fā)和未來(lái)將爆發(fā)的領(lǐng)域按時(shí)間前后分別是：1)機(jī)器人應(yīng)用集成；2)敏感性機(jī)器人/7軸智能機(jī)器人；3)消費(fèi)機(jī)器人。我們認(rèn)為，中國(guó)的服務(wù)機(jī)器人中，養(yǎng)老服務(wù)機(jī)器人早晚會(huì)爆發(fā)，其它服務(wù)機(jī)器人仍偏向技術(shù)儲(chǔ)備。
固定資產(chǎn)投資走低，關(guān)注租賃方式興起。在固定資產(chǎn)投資放緩的大背景下，大量的下游用戶(hù)對(duì)工程機(jī)械設(shè)備的使用需求由購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)為租賃，這為工程機(jī)械設(shè)備租賃商提供了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。建議關(guān)注：*ST建機(jī)。公司已完成了對(duì)龐源租賃和天成機(jī)械的收購(gòu)，產(chǎn)業(yè)鏈整合和協(xié)同效應(yīng)有利于打開(kāi)快速擴(kuò)張的空間。
風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下行壓力，十三五規(guī)劃及工業(yè)4.0實(shí)施進(jìn)度或不達(dá)預(yù)期。
